Анализ новостей за период с 3 по 9 марта 2025 года, которые могли повлиять на рынок акций Московской биржи, с оценкой возможных последствий и рекомендациями по позициям.
Публикация корпоративной отчётности
Новость:
В начале марта (3–4 марта 2025 г.) были опубликованы финансовые отчёты ряда крупных компаний, включая Сбербанк и Ozon. Некоторые отчёты показали рост выручки и улучшение операционных показателей, в то время как у других эмитентов наблюдались признаки замедления бизнеса.
Возможные последствия:
- Позитив: Улучшение ключевых финансовых показателей может повысить доверие инвесторов и стимулировать рост котировок.
- Негатив: Если отчёты покажут снижение прибыли или ухудшение маржи, это может вызвать коррекцию и усилить распродажи.
Рекомендации:
- Удержание: Если финансовые результаты компаний, таких как Сбербанк, соответствуют ожиданиям, рекомендуется продолжать держать позиции.
- Покупка: В случае положительных отчётов можно рассмотреть пополнение позиций в стабильных компаниях (например, Ozon, если его операционные показатели значительно улучшились).
- Продажа: При обнаружении негативной динамики (снижение чистой прибыли, ухудшение маржи) стоит зафиксировать прибыль по соответствующим эмитентам.
Усиление санкционного давления и геополитическая напряжённость
Новость:
5 марта 2025 г. появились сообщения о новых санкционных мерах со стороны западных государств в ответ на затяжной конфликт на Украине. В частности, ряд аналитиков отмечал, что ужесточение санкций может негативно сказаться на экспортно-ориентированных компаниях.
Возможные последствия:
- Усиление санкций ведёт к повышению неопределённости и волатильности на рынке.
- Компании с сильной зависимостью от внешних рынков могут столкнуться с ростом издержек и снижением выручки.
Рекомендации:
- Продажа: Рекомендуется рассмотреть продажу акций компаний, чья бизнес-модель существенно зависит от международных рынков (например, крупных экспортеров или компаний с важными зарубежными контрактами).
- Покупка: Предпочтительны компании, ориентированные преимущественно на внутренний рынок (например, компании из сектора товаров первой необходимости или коммунальные услуги).
- Удержание: Голубые фишки, адаптированные к санкционным условиям (например, Сбербанк), можно оставить в портфеле при условии сохранения их фундаментальной устойчивости.
Динамика курсов валют и инфляционные ожидания
Новость:
7 марта 2025 г. Reuters и местные информационные агентства сообщили, что рубль в течение последних торговых сессий сохранял относительную стабильность после резкого укрепления в предыдущем месяце. Однако данные по инфляции остаются высокими – инфляция по-прежнему превышает 10% в первом квартале, что поддерживает жесткую денежно-кредитную политику.
Возможные последствия:
- Стабильный рубль помогает снизить импортные цены, но высокие инфляционные ожидания продолжают оказывать давление на потребительский спрос.
- Высокая инфляция и жесткие условия кредитования могут замедлять рост экономических показателей, влияя на компании, зависящие от заемных средств.
Рекомендации:
- Продажа: Снизить позиции в капиталоёмких отраслях, чувствительных к высоким ставкам (например, инфраструктурные компании, строительный сектор).
- Покупка: Рассмотреть покупку акций защитного сегмента – компаний из коммунального, фармацевтического и потребительского секторов, устойчивых к инфляционным рискам.
- Удержание: Банковский сектор (например, Сбербанк) можно держать, если они демонстрируют способность адаптироваться к высоким процентным ставкам.
Решения Центробанка и ожидания монетарной политики
Новость:
8 марта 2025 г. Банк России вновь подтвердил текущую монетарную политику, оставив ключевую ставку на уровне 21%, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление. Аналитики предупреждали, что возможное повышение ставки до 22% может негативно сказаться на рентабельности компаний, зависящих от заемного капитала.
Возможные последствия:
- Сохранение высокой ключевой ставки удерживает стоимость кредитования на высоком уровне, что замедляет рост капиталоёмких секторов.
- Однако стабильность монетарной политики может способствовать снижению волатильности на рынке.
Рекомендации:
- Продажа: Продавать акции компаний, у которых существенная доля затрат приходится на обслуживание заемного капитала (например, компании из инфраструктурного сектора).
- Покупка: Покупать защитные активы, такие как компании из сферы потребительских товаров, фармацевтики и коммунальных услуг.
- Удержание: Голубые фишки, способные адаптироваться к высоким ставкам (например, крупные банки), рекомендуется оставить в портфеле.
Итоговые рекомендации
Акции к продаже:
- Компании с высокой зависимостью от внешних рынков и значительной долговой нагрузкой (например, крупные экспортеры или инфраструктурные компании).
- Акции, которые оказались под давлением из-за негативной отчётности или увеличения издержек при высоких ставках.
Примеры акций к продаже:
Компании с высокой зависимостью от внешних рынков и значительной долговой нагрузкой:
- Ростелеком (RTKM): Компания сильно зависит от внешнего финансирования и имеет значительный уровень долгов. В условиях высоких процентных ставок и глобальных колебаний валют рублевые обязательства могут обернуться увеличением расходов, что негативно скажется на прибыли.
- Газпром нефть (SIBN): Будучи крупным экспортером, она уязвима к санкционному давлению и колебаниям валютных курсов. Укрепление рубля и жесткие санкции могут снизить конкурентоспособность экспортных поставок и увеличить долговую нагрузку.
Акции, оказавшиеся под давлением из-за негативной отчётности или увеличения издержек при высоких ставках:
- Аэрофлот (AFLT): Авиационная отрасль чувствительна к росту издержек (например, расходы на топливо, обслуживание долгов) и негативным финансовым результатам. Низкая рентабельность в условиях высоких ставок может привести к падению котировок акций.
- Интер РАО (IRAO): Если отчётность покажет ухудшение операционных показателей и рост расходов на обслуживание долгов, акции компании могут испытывать давление, особенно при неблагоприятных макроэкономических условиях.
Эти примеры основаны на анализе факторов, влияющих на компании, зависящие от внешних рынков и чувствительных к росту процентных ставок, а также на тех, чья финансовая отчётность указывает на увеличение издержек и снижение прибыльности.
Акции к покупке:
- Русагро (RAGR) – стабильная компания, ориентированная на внутренний рынок.
- НПО Наука (NAUK) – бизнес, менее чувствительный к колебаниям процентных ставок и санкционному давлению. – Компании защитного сектора (например, фармацевтические и коммунальные предприятия) для снижения риска в условиях высокой инфляции и неопределённости.
Акции для удержания:
- Сбербанк (SBER) – как одна из крупнейших голубых фишек, демонстрирующая устойчивость в условиях геополитической и экономической неопределённости.
- Другие стабильные компании, способные адаптироваться к волатильности рынка.
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Инвестиции всегда сопряжены с рисками. Данные материалы не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Принятие инвестиционных решений исключительно ваша ответственность.
