Ключевые события в мире, возможные последствия для рынка акций Московской биржи и рекомендации по позициям.
Отчётность компаний
Новость:
В предстоящем периоде ожидается публикация финансовых отчётов по МСФО за IV квартал и весь 2024 год крупных эмитентов – Сбербанка и Ozon. (Источник: материалы РБК и аналитиков Банки.ру)
Возможные последствия:
- Если результаты окажутся ниже ожиданий (например, снижение чистой прибыли, рост резервов на покрытие кредитных убытков), это может вызвать волатильность и давление на акции таких компаний.
- Хорошие отчёты могут поддержать доверие инвесторов и способствовать росту котировок.
Рекомендации:
- Продажа: При негативной отчётности – зафиксировать прибыль по эмитентам, чьи показатели ухудшились (например, если Сбербанк отчитался о снижении чистой прибыли).
- Покупка: При положительных результатах рассмотреть добавление в портфель акций компаний с устойчивым финансовым фундаментом, например, если Ozon покажет значительный рост операционных показателей.
- Удержание: Для компаний, традиционно стабильно доказывающих свою эффективность (например, Сбербанк), если отчетность соответствует ожиданиям – рекомендовано удерживать позиции.
Санкции и геополитическая неопределённость
Новость:
26 февраля 2025 г. глава МИД РФ Сергей Лавров заявил, что заморозить конфликт на Украине по линии соприкосновения невозможно, а президент США Дональд Трамп отметил, что в рамках урегулирования санкции ослаблять не планируется. (Источник: РБК, 26.02.2025)
Возможные последствия:
- Усиление санкционного давления и продолжение геополитической неопределённости увеличивает риск для компаний с международными операциями, импортозависимых предприятий и экспортеров.
- Рост волатильности на рынке, поскольку инвесторы фиксируют прибыль в условиях повышенной неопределённости.
Рекомендации:
- Продажа: Рассмотреть снижение позиций в компаниях с высокой зависимостью от внешних рынков и международных поставок (например, экспортёры или фирмы с крупными зарубежными контрактами).
- Покупка: Отдать предпочтение компаниям, ориентированным на внутренний рынок или работающим в секторах, менее подверженных санкционному давлению (коммунальные услуги, фармацевтика).
- Удержание: Голубые фишки, доказавшие свою устойчивость (например, Сбербанк), можно держать, если их бизнес-модель адаптирована к санкционному режиму.
Курсы валют
Новость:
26 февраля 2025 г. Reuters сообщает, что рубль укрепился примерно на 24% по отношению к доллару – такое движение обусловлено геополитическими факторами, сезонными особенностями спроса и изменениями в методике расчёта курсов (после прекращения торгов недружественными валютами). (Источник: REUTERS.COM)
Возможные последствия:
- Укрепление рубля снижает стоимость импортных товаров, но может негативно сказаться на экспортёрах, так как ослабляет конкурентоспособность российских товаров за рубежом.
- Сильный рубль может способствовать снижению маржинальности компаний, закупающих сырьё на внешних рынках.
Рекомендации:
- Продажа: Рассмотрите продажу акций компаний, ориентированных на экспорт (например, нефтегазовых компаний), поскольку их прибыль может снизиться из-за неблагоприятного курса.
- Покупка: Отдайте предпочтение компаниям, работающим преимущественно на внутреннем рынке (например, розничные сети, потребительские товары), которым укрепление рубля может даже помочь за счёт снижения импортных затрат.
- Удержание: Для компаний с диверсифицированным рынком (например, крупные банковские группы) сохранение позиций может оказаться оправданным.
Ключевая ставка ЦБ и ФРС
Новость:
- 14 февраля 2025 г. Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% (RBC.RU).
- Ожидается, что при сохранении высокого инфляционного давления ставка может быть повышена до 22%.
- Со стороны ФРС США прогнозы остаются неопределёнными, но высокая глобальная ставка оказывает давление на инвестиционный климат. (Источник: RBC.RU, аналитика Банки.ру)
Возможные последствия:
- Высокая ключевая ставка снижает доступность кредитов, что может замедлить рост компаний, зависящих от внешнего финансирования.
- Пониженные ожидания по снижению ставок могут негативно сказаться на рыночных оценках циклических и капиталоёмких компаний.
Рекомендации:
- Продажа: Снизить позиции в акциях компаний, сильно зависящих от заемного капитала (например, капиталоёмкие производители или инфраструктурные компании).
- Покупка: Рассмотреть покупку акций компаний защитных секторов (потребительские товары, фармацевтика, коммунальные услуги), которые менее чувствительны к изменениям процентных ставок.
- Удержание: Голубые фишки с устойчивыми финансовыми показателями (например, крупные банки) могут оставаться в портфеле, если их показатели устойчивы к высоким ставкам.
Инфляция, ВВП и безработица
Новость:
- По данным Банки.ру, прогноз инфляции в первом квартале 2025 г. составляет около 10,6%, что сохраняет жёсткие условия денежно-кредитной политики. (Источник: BANKI.RU, 05.02.2025)
- Прогноз экономического роста (ВВП) колеблется в диапазоне 1,6–2,9%, а уровень безработицы остается стабильным.
Возможные последствия:
- Высокая инфляция и низкий рост экономики могут привести к снижению потребительского спроса и ухудшению прибыли компаний.
- Компании, не способные перекладывать рост издержек на потребителей, могут оказаться под давлением.
Рекомендации:
- Продажа: Сократить позиции в циклических отраслях (например, автомобилестроение, строительные компании), которые уязвимы в условиях замедления роста.
- Покупка: Отдать предпочтение защитным секторам – акциями компаний, способных сохранять стабильные прибыли (например, коммунальные услуги, фармацевтика, товары первой необходимости).
- Удержание: Акции крупных компаний с устойчивой позицией на рынке (голубые фишки), которые доказали свою способность адаптироваться в условиях инфляции, рекомендуется держать.
Ситуация на Украине
Новость:
Геополитическая неопределённость на Украине продолжается – как отмечал Лавров, заморозка конфликта невозможна, а переговоры между сторонами идут с высокой степенью риска. Дополнительное давление оказывают заявления президента США о сохранении жестких санкций. (Источник: РБК, 26.02.2025)
Возможные последствия:
- Усиление геополитических рисков приводит к повышенной волатильности рынка, поскольку инвесторы начинают фиксировать прибыль в условиях неопределённости.
- Компании с международным присутствием или зависимостью от зарубежных рынков могут пострадать в случае эскалации конфликта.
Рекомендации:
- Продажа: Рассмотрите снижение позиций в компаниях с существенным зарубежным присутствием и зависимостью от внешнего финансирования.
- Покупка: При благоприятном развитии ситуации или в ожидании стабилизации – можно рассмотреть акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, где влияние внешних факторов минимально.
- Удержание: Голубые фишки, которые устойчивы к геополитическим потрясениям (например, Сбербанк), рекомендуется держать, если их фундамент остаётся сильным.
Итоговые рекомендации
Акции к продаже:
- Ростелеком (RTKM) – уязвим из-за высокой зависимости от заемного капитала и внешнего финансирования.
- Компании с высокой долей экспорта, чувствительные к укреплению рубля и санкционному давлению.
Акции к покупке:
- Русагро (RAGR) – стабильная компания с преимущественно внутренним рынком.
- НПО Наука (NAUK) – менее чувствительный к колебаниям ставок и санкционному давлению бизнес.
- Компании защитного сектора (потребительские товары, фармацевтика, коммунальные услуги) – для уменьшения рисков в условиях высокой инфляции и низкого роста ВВП.
Акции для удержания:
- Сбербанк (SBER) – как одна из крупнейших голубых фишек, демонстрирующая устойчивость даже в условиях неопределённости.
- Другие стабильные компании с устойчивыми дивидендными выплатами, способные адаптироваться к волатильности рынка.
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Инвестиции всегда сопряжены с рисками. Данные материалы не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Принятие инвестиционных решений исключительно ваша ответственность.
